大予分享︱家族企业历久弥坚的——五大关键！

　　长期成功经营家族企业的关键，在于专业管理，以及有决心、有能力巩固所有权的家族。

　　从草创初期进入版图扩张时期，家族企业便面临来自企业绩效和公司治理的双重挑战。第一、传承家业的后世子孙基于传统，坚持继续经营下去，但本身可能根本不是做生意的料；第二，随着家族开枝散叶，股东人数一代一代增加，却仅有少数几个人实际参与经营情况，是否有决心维持所有权也是一大问题。

　　麦肯锡的调查显示，不到30％的家族企业能顺利交棒给第三代，值得注意的是，这些企业的表现长期以来均优于非家族企业。成功经营家族企业有五大关键：

　　1.采取“只问能力、不问身分”管理模式

　　有许多原因可能拖垮家族企业，包括争产、重用亲信、两代争权等，因此，必须明确规范家族成员扮演的角色，如股东、董事或经理人。

　　得以代代相传的大规模家族企业，会以强烈的使命感，将所有权的精神贯彻到整个家族。几十年来，不断以口头或书面的方式，试图解决家族企业面临的重要问题，例如董事会的组成和选举方式、CEO的选任方式、家族成员在企业任职的角色分际，以及企业经营和财务策略间应划下哪些界线等。

　　澳洲的ROI投资集团是由欧文斯家族（Owens）创办，已传承四代，鼓励家族成员先在外累积相关工作经验，再进入集团担任要职。而每一项家族成员的任命桉都必须经过两个关卡的审核和同意，一个是董事会，另一个则是独立企业顾问组成的谘询委员会。

　　2.规范明确，巩固企业所有权

　　经营家族企业必须在募集资金、满足家族现金流量需求的同时，维持家族的掌控权和影响力，尤其在世代交替时。成功的家族企业对所有权多有明确的规范，例如允许（或不允许）股票在家族内外的交易方式，透过缜密而周全的机制，巩固企业所有权。

　　不久前闹得沸沸扬扬的长荣集团争产风波，幺子张国炜因为占股比例的劣势，在遗嘱有利于自己的情况下，依然败下阵来，先后被拔掉集团总裁和长荣航空董事长的头衔。

　　许多家族企业会成立控股公司，旗下拥有不少可能已经上市的独立子公司，且直接掌控其中几个比较重要的子公司。控股母公司本身不上市，可避免机构投资人要求较高的短期报酬而产生的利益冲突。财务政策也多以保障家族的掌控权为目的，许多家族企业发放的股利偏低，原因是转投资的利益可用来扩张事业，相较于发行新股或大幅举债可能稀释股权的风险，不失为较好的做法。

　　事实上，部份企业决定将外部投资人完全摒除在外，靠转投资的利益来挹注公司下一波的成长，不过先决条件是公司获利能力佳，且发放股利偏低。部分企业则选择引进私募基金，不仅取得资金也顺势建立高效能的公司治理文化。

　　3.有健全的公司治理机制，以长远的眼光经营业务

　　历久弥坚的大规模家族企业多有健全的公司治理机制。家族成员会积极参与公司董事会的运作，长久累积的产业知识也可发挥作用。某家族企业的CEO表示，“家族是经营团队很宝贵的一项资产，毕竟他们在这行做几十年了，不过他们把所有权和经营权切割得很好。”

　　深厚的产业知识外，也需外界观点刺激。全数持有股权的家族企业，仍会延揽为数不少的独立董事进入董事会。某家族即规定公司董事会席次一半以上必须由外部CEO担任，而这些CEO经营的企业规模必须至少是本身企业的三倍以上。

　　拒绝短期利益最大化的诱惑。

　　成功的家族企业通常追求的是长期稳定的成长和经营业绩，以避免家族财富或掌控权受到影响。不少公司盲目追求短期利益最大化，牺牲了公司长远发展的健全体质，而纷纷尝到苦果，家族企业的特性反而有助于避免这方面的诱惑。坚持以长远的眼光经营业务，谨慎承担风险，因此相较于非家族企业，家族企业的财务杠杆比率偏低，举债成本也较低。

　　4.有优异理财能力，妥善管理家族财富

　　除了主要持股以外，家族必须具备优异的理财能力，妥善管理各项流动资产、半流动资产（如避险基金或私募基金的投资），成功的理财将有助于维持家族和谐。

　　全球许多富豪家族在这一波金融危机受伤惨重，富豪家族的平均损失达30～50％。但欧洲有一家族专注投资货币和类似房地产信托，损失不到5％。另一在同国进行投资的家族，将80％的资产投入房地产和避险基金，危机高峰期，资产价值缩水30～50％。

　　不同结果，说明了由一个专业机构全方位地规避风险，妥善管理家族聚积的财富是有其必要的。

　　5.成立慈善事业，凝聚家族力量

　　慈善事业是加强家族凝聚力的重要元素，对于不在企业任职的家族成员而言，慈善事业提供有意义的工作，家族传统的价值观也可代代传承。由创业家族成立的基金会在全球慈善捐助金额占有举足轻重的地位，在全球前二十大基金会里，美国就涵盖了十三个，其中包括比尔盖兹夫妇创立的基金会。